《2016中国房地产上市公 司测评研究报告》近日出炉，报告从上榜企业、资本市场、运营规模、抗风险能力、盈利能力、发展潜力、经营效率、社会责任、创新能力等九大方面详细分析了在 去年市场条件下，各家上市房企的单项战斗值和整体表现分。报告显示，2015年上市房企总资产均值为586.18亿元，同比上升30.88%。上市房企净 利润均值为15.94亿元，同比增长6.14%，增幅较上年下降3.62个百分点。

万科九年蝉联榜首

根据中国房地产上市公司测评研究对象筛选标准，本次测评的研究对象为沪深上市公司124家，大陆在港上市公司70家，以及海外上市公司4家，合计共198家。

报告显示，从核心测评指标来看，2015年上市房企总资产均值为586.18亿元，同比上升30.88%;房地产业务收入均值117.73亿元，同比增长 22.95%;资产负债率均值同比上升1.87个百分点至67.62%;净负债率均值同比上升7.23个百分点至96.09%;净利润均值为15.94亿 元，同比增加6.14%。

榜单显示，万科九年来蝉联榜首，中国海外发展和绿地控股位居三强。恒大地产、万达商业和保利地产分别居于第四到第六位，华润置地、富力地产、碧桂园和华夏幸福分列第七至十位。

2015年，万科房地产开发业务的主要产品为商品住宅以及其他与城市配套相关的消费地产和产业地产。在所销售的住宅中，144平方米以下中小户型普通商品房套数占比为93%。年内，万科持续强化产品竞争力，销售业绩稳步增长，全年实现销售金额2614.7亿元，销售面积2067.1万平方米，同比分别增长 20.7%和14.3%，在全国的市场占有率上升至3.00%。

杠杆水平有所抬升

在资产规模增长的同时，上市房企负债也有所攀升，报告显示，2015年，房地产行业负债水平保持高位运行。

报告显示，从长期负债比率来看，2015年房地产上市公司资产负债率均值为67.62%，较2014年上升1.87个百分点;净负债率均值为96.09%，较2014年上升7.23个百分点，再创新高。从短期负债比率来看，房地产上市公司流动比率均值为185.43%，较2014年下降7.57个百分点;经营活动现金流有所改善，现金流动负债比率均值由负转正为2.50%。一方面，高企的长期负债水平反映出企业扩张依赖借贷的模式没有明显改善;另一方面，由于年内销售回暖带动了现金流的改善，短期内企业业绩保障度有所提升。

2015年，流动比率、净负债率和资产负债率均值等指标的比较分析显示，强抗风险层级和中抗风险层级的企业分别约占上市房企总量的19%和31%，合计占50%; 低抗风险层级和弱抗风险层级企业分别占比约41%和9%，合计占50%。相较于2014年，弱抗风险层级企业有所减少。

净利润率未见好转

2015年，房地产上市公司收入和资产规模都有所增长，各项指标增长率较2014年也有所回升。其中，上市房企营业收入增长率均值为20.89%，同比增长 4.95个百分点，净资产增长率均值为18.45%，同比增加1.14个百分点，但净利润增长率均值为0.78%，同比下降0.38个百分点。

报告显示，2015年，上市房企盈利能力绝对值指标仍延续了上升势头，但效率指标依然处于下滑态势。具体来看，绝对量方面，上市房企净利润均值为15.94亿元，同比增长6.14%，增幅较上年下降3.62个百分点;现金及现金等价物余额均值为76.63亿元，同比增长42.87%，增幅较上年上升 20.97个百分点。比率指标方面，净资产收益率和总资产利润率均值两项指标继续下滑，仍处于自2009年以来的最低点，分别由上年的8.50%和4.00%下降至6.02%和2.94%。

从净利润额看，盈利增长型企业净利润均值由2014年的165.14亿元增长至177.92亿元，盈利下滑型企业亏损居多，净利润均值由2014年的 -0.90亿元下滑至-2.54亿元。从资产收益率看，上市房企盈利效率普遍出现下滑，盈利增长型企业净资产收益率均值由上年的18.59%下降为17.33%，盈利下滑型企业净资产收益率均值则由上年的-2.94%降为-5.06%。